专题：A股已体现性价比 长期配置价值凸显
● 本报记者李嫒嫒
截至10月26日，已有多家锂矿上市公司披露三季报。今年前三季度，受益于下游需求持续回暖，锂盐市场价格同比显著上涨，带动锂企业绩大增。赣锋锂业、天齐锂业两大龙头归母净利润同比增速分别为19540.50%、3013.86%。与此同时，记者注意到，社保基金新进部分锂矿公司前十大流通股股东名单。
有企业相关负责人表示，锂需求正从电动车市场单一驱动转向“电动车+储能”市场双轮驱动；同时，机器人、低空经济等新兴应用逐步打开增量空间。
量价齐升业绩亮眼
今年以来，碳酸锂价格呈现“先扬后抑”走势。中国证券报记者从上海钢联获悉，年初至5月中旬，电池级碳酸锂现货价格整体持续上行，最高一度突破20万元/吨，较年初涨幅近70%；此后价格整体呈现回落态势，进入9月回落速度加快，截至9月30日，报12.13万元/吨。
今年前三季度，锂盐“量价齐升”。藏格矿业相关负责人表示，第三季度，公司碳酸锂产量4619吨，环比增长27.06%，销量5220吨，环比增长93.31%，产销规模较上半年明显提升。价格方面，今年锂盐供需宽松程度较前期收窄，前三季度，碳酸锂平均销售价格15.46万元/吨（含税），同比上涨129.66%。
碳酸锂价格的上涨，带动相关上市公司业绩大增。
以锂矿两大龙头为例，今年前三季度，赣锋锂业实现营收361.59亿元，同比增长147.24%；实现归母净利润50.12亿元，同比增长19540.50%。其中，第三季度营收130.62亿元，同比增长109.03%；实现归母净利润7.55亿元，同比增长35.62%。
对于业绩的大幅增长，赣锋锂业表示，主要为报告期公司锂系列产品售价回升及锂电池系列产品销量增加所致。
前三季度，天齐锂业实现营收182.79亿元，同比增长147.11%；实现归母净利润56.02亿元，同比增长3013.86%。其中，第三季度实现营收60.37亿元，同比增长135.4%；实现归母净利润13.6亿元，同比增长1323.97%。对此，天齐锂业表示，主要是由于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，报告期公司主要锂产品的销售均价，较上年同期明显增长。
与此同时，藏格矿业、永兴材料、国城矿业（维权）等相关上市公司前三季度营收、归母净利润双增长。前三季度，藏格矿业归母净利润同比增长122.09%。其碳酸锂业务实现营收12.60亿元，毛利率达73.32%；国城矿业归母净利润同比增长52.52%；永兴材料归母净利润同比增长159.26%。
社保基金新进增持
值得一提的是，社保基金“现身”部分锂企三季报。中国证券报记者梳理获悉，社保基金新进赣锋锂业、天齐锂业、国城矿业前十大流通股股东名单，并增持永兴材料。
具体来看，全国社保基金四一二组合新进赣锋锂业前十大流通股股东，持股561.5万股。全国社保基金四一二组合新进天齐锂业前十大流通股股东，持股452.64万股。
全国社保基金四一三组合新进国城矿业前十大流通股股东，持股578.6万股。
锂价波动直接影响上市公司业绩。有企业表示，对锂价走势和锂电需求增长保持乐观态度。
市场需求多点开花，国城矿业表示，上一轮锂价上行主要由终端需求爆发（电动车）叠加产业链补库存驱动，价格弹性高且波动剧烈。本轮需求端，除电动车外，储能成为主力增量——电网侧、大储装机持续放量。同时，未来AI和算力中心的建设，将带来新需求，数据中心配套储能正在形成增量场景；机器人、低空经济、消费电子等新兴应用也在逐步打开增量市场。
赣锋锂业表示，中长期看，海外储能需求确定性较强，公司对明年储能需求保持乐观。
资源扩产稳步推进
业内人士分析称，这一轮碳酸锂供给端放量更分散、成本曲线更陡。因此，资源自给率高的企业优势会更加突出，下行周期抗风险能力更强，上行周期业绩弹性更大。
锂企持续布局，赣锋锂业日前表示，公司将继续推进阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目二期建设。同时，邦巴利锂矿项目正在建设中，规划采选规模200万吨/年，预计2027年投产并开始产能爬坡。
国城矿业表示，公司旗下金鑫矿业在四川党坝的锂辉石矿已累计查明氧化锂资源量达112.07万吨，为四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床。目前，金鑫矿业探矿权范围内尚有较大区域未进行勘查找矿工作，后续将继续开展党坝矿区边深部勘查找矿工作，资源储量有望进一步扩大。
此外，赣锋锂业表示，公司将继续依托锂矿资源到锂盐再到锂电池的全产业链优势，稳步提高资源供给，持续优化锂盐、锂电池的产品结构，强化客户开拓，提升公司经营质量。
针对近期碳酸锂价格波动，藏格矿业相关负责人分析称，主要受新增产能投放、下游产业链库存变化、新能源汽车及储能终端需求、宏观环境等多重因素共同作用。
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